【新华解读】加快完善要素市场化配置 银行间并购票据机制迎来“大升级”

新华财经北京12月2日电（王菁）金融"活水"正以更精准的方式流向实体经济的关键领域。12月2日，中 国银行间市场交易商协会发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》，这是自并购票据推出以来十 分重要的一次机制革新。 当前，并购重组已成为企业整合资源、提升竞争力、实现跨越式发展的重要手段。优化并购票据机制， 不仅有助于缓解企业并购融资难题，也将推动资本市场更好服务国家战略与实体经济。 市场专家普遍认为，新规通过"放宽前端资金使用、定制中期信息披露、优化后端发行服务" 的组合 拳，构建了真正理解并购交易复杂性的融资支持体系。多位业内人士预计，新机制将极大激发传统产业 升级和战略新兴产业领域的并购活力，成为推动经济高质量发展的重要金融工具。 精准滴灌构建"理解并购"的融资新体系 资金使用的"回溯"与"聚焦"是最大亮点。《通知》明确，并购票据募集资金可直接用于支付并购价款、 偿还并购贷款，并首次允许置换企业过去一年内为并购活动支出的自有资金。这一调整为企业在并购过 程中的资金调度提供了更大弹性，有助于缓解其短期流动性压力，提升资金使用效率。 某大型券商债务融资部负责人对新华财经分析称，"允许置换自有资金，实质上是对企 ...