人形机器人订单强劲，多方预警“浇冷水”

12月1日，国际投行摩根士丹利对具身智能短期内"被热炒"的风险发出预警。 摩根士丹利在一份报告中表示，2025年下半年以来，中国具身智能机器人厂商宣布的订单总额已超过20 亿元。客户主要来自工业场景、商业服务场景，以及主要由政府支持的数据采集中心。尽管这些订单看 起来令人印象深刻，但也需承认：许多订单今年无法完成交付，且其中一些是"框架协议订单"，执行的 确定性很低。另据调研，多数企业都为2026年设定了激进的出货目标。 | 时间 | 同題 | 客户 | 交易资金规模 | 机器人台数 | 交付周期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年7月 | 智元机器人 | 中国移动 | 7800万元 | 200台 | 2025年至2027年 | | 2025年7月 | 宇树科技 | 中国移动 | 4605万元 | | 2025年至2027年 | | 2025年7月 | 智元机器人 | 珠海智汇元启科技有限公司 | 1274万元 | | | | 2025年7月 | 优必选 | 贸亿汽车 | 9051.15万元 | | 1 | | 2025年8月 | 智元机器人 | 富 ...