券商晨会精华 | 12月基本不存在流动性缺口 资金面对债市的风险有限

市场昨日震荡调整，沪深两市成交额1.59万亿，较上一个交易日缩量2805亿。板块方面，福建、食品、 医药商业等板块涨幅居前，能源金属、有色金属、影视院线等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌 0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。 中信证券指出，经测算，12月基本不存在流动性缺口，资金面对债市的风险有限。参考2021年以来10Y 国债收益率各月表现，年末债市利率整体趋于下行。随着今年11月债市调整，10年国债收益率回升至 1.75%~1.85%区间的偏上位置，交易机会也开始浮现。然而，中信证券认为年末行情的空间可能仍然较 为有限，建议结合债市边际变化灵活调整策略节奏。 中信建投：阿里云持续加速 开源生态+模型性能构建B端壁垒 中信建投表示，阿里依托Qwen大模型底座实现业务全面重塑，并凭借开源策略与强劲性能加速构建B 端生态壁垒。同时，公司坚定上修资本开支以应对旺盛的算力需求，云收入持续高增，验证了"基础设 施投入-技术迭代-商业变现"的闭环逻辑。建议关注1）阿里生态玩家；2）Pre-AI 的收入率先落地，推 荐OA+ERP环节；Pre-AI。3）部分细分垂直场景 AI 收入更快。降本关注AI- ...