低空发展稳健，看好工程机械未来发展 | 投研报告

报告要点： 国元证券近日发布机械行业周报：2025年11月23日至11月28日，上证综指上涨1.40%，深证成指上涨 3.56%，创业板指上涨4.54%。其中申万机械设备上涨3.91%，相较沪深300指数跑赢2.26pct，在31个申 万一级行业中排名第7。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分 别涨4.70%/4.28%/1.20%/3.27%/3.61%。 以下为研究报告摘要： 机械设备板块：2025年10月升降工作平台出租率指数为660点，环比略降3.8%，同比上涨4.6%。总体看 10月份各机型环比出租率指数有涨有跌，其中2024m机型出租率指数环比跌幅最大，达到8.7%， 1416m以上机型环比涨幅最大，达到3.1%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关 注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压 等。 风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞 争格局加剧 ...