瑞行降息升温瑞郎避险强化

瑞郎的避险属性与经济基本面形成鲜明反差，成为汇率波动的特殊催化因素。作为全球三大避险货币之 一，2025年地缘风险与全球经济波动推动资金持续流入瑞郎，使其年内累计升值超10%，一度触及 0.7915的近十年低点。但强势瑞郎严重削弱出口竞争力，瑞士央行虽维持1.0%-1.5%的2025年GDP增速 预期，却将通胀预期下修至0.2%，远低于2%的目标。 瑞士央行面临政策工具受限的困境，进一步放大汇率不确定性。传统外汇干预手段因美国指责"汇率操 纵"而空间收窄，降息则可能挤压银行利润、引发资本外流。美国经济相对韧性形成对比，其"高息+避 险"双属性使美元在跌势中获得缓冲，但瑞郎的避险需求黏性更强，即便降息预期升温，也难以扭转其 长期强势格局。 机构对美元兑瑞郎后市分歧聚焦于政策与避险的平衡。部分机构认为，若瑞士央行12月如期降息，汇价 可能短暂反弹至0.8150区间；而若地缘风险升级，瑞郎避险买盘将推动汇价向0.7900整数关口靠近。当 前市场对美联储12月维持利率不变的概率超50%，这种政策预期差本应加剧美元跌势，但避险需求形成 的支撑使汇率陷入平衡。 技术面看，美元兑瑞郎自9月触及0.7915低点后，形成0.8 ...