红板科技IPO：下游行业单一难免业绩波动风险 积极赊账产能却未打满 是否暴露产品竞争力不足？

红板科技长期专注于PCB板业务，与OPPO等终端知名品牌、华勤技术等全球ODM龙头建立了密切的业 务联系。但过于依赖消费电子行业大客户也为公司的业务稳定性带来隐患，消费电子行业低迷的2023 年，公司毛利率也达到近年低点。若未来公司IC载板业务未能形成第二业绩支撑，则"看天吃饭"的问题 或将持续存在。 此外，我们发现，红板科技的应收账款计提坏账准备的比例远高于同业，这是否意味着公司采取了更加 宽松的应收账款管理政策？即使在该情形下，公司产能利用率依旧只有近90%，是否意味着公司产品竞 争力不足？ 60%营收来自消费电子行业 盈利能力受制于行业周期 红板科技成立于2005年，其业务专注于印制电路板的研发、生产和销售，主要产品包括HDI板、刚性 板、柔性板、刚柔结合板、IC载板与类载板等，这五类产品在2025年上半年的营收占比分别为61%、 17%、8%、6%、2%。 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 近日，江西红板科技股份有限公司（下称"红板科技"）获得中国证监会批复，同意其首次公开发行股票 的注册申请，公司将在上交所主板上市。 显然，HDI板为公司的业绩支撑主力。红板科技是全球前十大智能手机品牌中8家 ...