约三成定增募资用于补流，江波龙85亿存货背后的周期博弈

江波龙的资产负债率处在历史高位 在全球存储芯片市场迎来新一轮涨价与缺货潮之际，国内存储龙头江波龙（301308.SZ）抛出了一份高 达37亿元的定增计划。令人瞩目的是，募集资金中有11亿元——接近募集总额的三成——被明确用 于"补充流动资金"，其"补血"的迫切意图显著，也与公司2025年三季报高增的业绩形成了反差。 江波龙亮眼利润的背后，是存货规模激增至85亿元的历史高位、应收账款快速攀升以及资产负债率迫近 60%（历史高位）。半导体行业上行周期本应是企业"收获"之时，在海外原厂尚未开启大规模资本支出 时，江波龙却开启大规模定增补流，这背后究竟是应对短债压力的无奈之举，还是在AI需求爆发前夜 进行战略性囤货与扩张？ 存储龙头江波龙忙"补血" 存储涨价缺货的背景下，江波龙此次定增项目面向以AI为代表的新市场需求，围绕存储器产品应用技 术开发、NAND Flash主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入。 根据公告，公司拟投向四个项目：面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目（拟投入8.8亿元）、半 导体存储主控芯片系列研发项目（12.2亿元）、半导体存储高端封测建设项目（5亿元），以及补充流 动 ...