“高认购+高波动”，港交所多只新股股价“过山车”

2025年堪称近年港股打新的"赚钱效应大年"，多只新股首日涨幅超100%。 港交所8月推出新规 多位港股业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2025年以来，港交所新股市场整体强劲， 但多数呈现"高开低走"特征，原因在于认购热情高涨、超额认购显著推动股价首日大幅高开。这与前几 年港股打新热的"高认购+高波动"相似，但2025年的新股表现更分化，头部龙头抗跌，中小票更易"过山 车"。此现象并非基本面恶化，而是"高估值发行+短线杠杆+存量博弈"的结果，制度设计与资金偏好也 让打新成为短期价格发现与筹码再分配的"一锤子买卖"。 2025年港股打新热度几何？在港股新股认购倍数榜单中，年内登场的多只新股强势霸榜，屡次改写港股 打新纪录。 二级市场的交易热情也持续高涨。2025年大多数新股都在券商暗盘交易或上市首日出现较大幅度的涨 幅，从20%至330%不等。 "在投资者参与热情高涨，但可分配股份量减少的双重作用下，今年港股新股超额认购倍数更为突出， 市场一度出现'一股难求'的局面。这种供需失衡的格局，直接导致新股上市后短期内股价大幅上 涨。"光大证券国际证券策略师伍礼贤在接受记者采访时表示，2025年港股二级市 ...