华泰期货：降息预期再度升温，镍不锈钢持续反弹

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 王育武 镍品种 市场分析 2025-12-03日沪镍主力合约2601开于118050元/吨，收于117870元/吨，较前一交易日收盘变化0.11%，当 日成交量为112448（+23926）手，持仓量为118618（-3306）手。 期货方面：昨日沪镍主力合约延续小幅反弹态势。宏观方面，美联储降息预期再度提升，12月降息25个 bp概率逼近 90%，流动性预期改善支撑商品价格。基本面反而成为压制价格走势的因素，导致反弹力 度不强，全天振幅约 1.12%，波动相对有限。此外，据Mysteel消息，11月中国精炼镍产量28392吨，环 比减少14.85%，过剩局面有所收窄。 镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场交投氛围冷清，观望情绪为主。受近期成交下探叠加下游镍铁 价格表现弱势，镍矿价格承压走跌。菲律宾方面，矿山多履行前期订单出货为主；北部矿山尚未开启新 招标。下游铁厂利润亏损下，对原料镍矿采购多压价心态。部分铁厂已有减产止损的计划。印尼方面， 12月（一期）内贸基准价走跌0.52-0.91美元/湿吨内贸升水方面，主流 ...