国泰君安期货：铜创新高，铝能否举起接力棒？

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 张驰宁 投资咨询号：Z0020302 国泰君安期货市场分析师 铜在昨夜创了新高，总结下来主要受以下几点因素影响： 1、ADP数据意外降低——降息预期升温——美元指数下滑； 2、矿产铜供应紧张： 核心矛盾在于加工费（TC）持续处于低位； 3、废铜供应偏紧； 4、长期驱动稳固：电网投资、新能源（光伏、风电）及算力中心等新兴领域对铜的消费驱动强劲。且 新兴行业对价格容忍度高，特别是在算力中心等投资中，原材料（铜）成本占比仅约1-2%，对铜价上 涨的敏感度低； 5、LME仓单紧张 ．．．．．． 全球铝供应增长仍然受限，市场长期处于"紧平衡"状态。关键风险点在于印尼产能，印尼凭借便宜的煤 电和铝土矿，正在规划相当一部分的低成本电解铝产能，但当前有确定性电力供应的产能投产规模或仍 相对可控，印尼新增供应提速仍存疑； 2、需求有想象空间： 在本轮冲高前，沪铜技术面已显现出企稳转强的积极信号。沪铜主力Cu2601合约在周一率先实现对前 期高点的实体上破，随后连续数个交易日稳立于该关键位置之上进行横盘整理，此举符合技术分析 中"真突破"成功率较高的特征。昨夜盘的 ...