新旧消费延续分化，消费行业快速迭代创新或迎结构性成长机会

华泰证券研报表示，2025年，新旧消费延续分化表现，"人货场"的变革与科技进步，正推动消费行业的 快速迭代创新与结构性成长机会，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现一批优秀龙头。展望 2026年，机构认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气 分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近 乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，又包含腾讯、阿里巴 巴等互联网电商龙头，科技+消费属性突出。 12月4日，港股开盘向好，恒指高开0.17%，国企指数高开0.26%，恒生科技指数高开0.21%。港股消费 板块整体走势承压窄幅震荡，港股消费ETF（513230）现小幅微跌至0.5%上下，持仓股涨跌互现，申洲 国际、理想汽车-W、小鹏汽车-W、百胜中国、同程旅行等跌幅居前，小米集团、新秀丽、恒安国际、 哔哩哔哩-W等涨幅居前。 2025年11月27日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，针对近期工信部会同五部门联合印发 的《关于增强 ...