瑞郎政策避险博弈汇价震荡

2025年12月4日早盘，美元兑瑞郎报0.8000，较前一交易日微涨0.05%，日内波动于0.7990-0.8003区间， 延续0.80-0.81的低位震荡格局。美联储与瑞士央行政策分化、瑞郎避险属性强化，是汇率波动的核心驱 动。 美瑞汇率分化的核心是央行政策路径差异。美联储2025年完成两轮降息后，联邦基金利率维持 3.50%-3.75%，政策转向"数据依赖型观望"。鲍威尔强调12月降息需参考通胀与就业——10月核心PCE 同比2.8%距目标仍有差距，失业率3.8%保持稳定。美联储修订政策框架回归传统通胀目标，政策稳健 性抑制美元跌势，为美瑞汇率提供支撑。 瑞郎2025年强势源于双重逻辑：地缘冲突与全球经济放缓推动避险资金涌入，使其兑欧元升值8.3%； 瑞士金融体系稳定，即便三季度GDP环比仅增0.1%，汇率韧性仍强于其他避险货币。瑞士央行陷入政 策两难：干预汇率恐遭"操纵"指控，激进降息则可能压缩银行0.62%的历史低位净息差，引发信贷风 险。 美国经济韧性支撑美元：三季度GDP环比折年率2.1%超预期，消费支出增长3.0%，推动美元指数7月后 在98-102区间企稳。但长期压力仍存，白宫明确表态"弱美元 ...