财报季变局：“蔚小理”三强分化，新势力赛道重新洗牌

近期，中国车企集体迎来2025年第三季度财报季。从造车"新势力"到传统整车企业，从新能源品牌到燃 油车巨头，各类车企的财务数据与战略动向，正成为外界观察行业竞争态势与产业转型方向的重要窗 口。 如果说"蔚小理"的财务表现是行业风向标，那么它们的座次变化则直接映射出新能源赛道的激烈竞争态 势。作为新能源赛道的早期开拓者，蔚来、小鹏、理想自创立以来便被视为行业标杆。三家车企成立均 逾十年，其业绩表现不仅反映中国新能源汽车产业的阶段性成果，更成为衡量市场成熟度与竞争强度的 关键标尺。 2025年第三季度财报显示，"蔚小理"三强阵营内部已现明显分化。小鹏汽车凭借营收与毛利率的双重突 破成为最大亮点；蔚来在营收创新高的同时仍需面对高额亏损；而理想汽车则因突发事件与市场压力意 外陷入亏损。 以小鹏汽车为例，其财务表现成为财报季最引人注目的焦点。2025年第三季度，小鹏实现营收203.8亿 元，同比增长101.8%，创历史新高；毛利率首次突破20%大关，达到20.1%，远超蔚来（13.9%）与理 想（16.3%）。 这一成绩的取得，得益于其11.6万辆的单季度交付量创下历史新高。规模效应与技术自研的协同，显著 降低了单位制 ...