铜价飙升至11540美元新高的背后：一场供应、关税与能源革命的“完美风暴”

铜价飙升的根本动力，深植于全球铜矿供应端连续不断的"黑天鹅"事件。2025年，世界级的铜矿几乎无 一幸免地遭受了意外打击。 今年一季度，印尼暂停铜精矿出口以及自由港旗下铜矿的减产，拉开了供应收紧的序幕。二季度，位于 刚果（金）的巨型铜矿——卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿因矿震下调全年产量预期。7月底，智 利国家铜业公司旗下的埃尔特尼恩特（El Teniente）铜矿又因矿难停产。9月初，全球第二大铜矿—— 印尼的格拉斯伯格（Grasberg）铜矿因泥石流事故停产，预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水 平。 国际铜业研究组织的数据显示，全球20大铜矿在三季度的产量同比下降6.5%。更令人担忧的是，主要 矿商开始主动下调未来预期。全球第六大铜生产商嘉能可已经降低了明年的产量目标。艾芬豪矿业也下 调了卡莫阿-卡库拉矿区的产量指引。 3."新石油"的需求基因：能源与AI革命的双重驱动 据金投网消息，北京时间12月3日，伦敦金属交易所的铜期货价格以飙升2.72%的姿态，盘中一度触及 每吨11540美元的历史峰值。这一价格一举超越了11月底刚创下的纪录，将2025年的累计涨幅推高至约 27%。 1 ...