白银涨势暂歇！重要关口生死争夺战打响

2025年全球白银需求爆发式增长是核心中的核心。光伏产业成为最大"用银大户"，2025年世界光伏用银 量达7560吨，较2022年翻倍增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55%，彻底颠覆了白 银的传统需求结构。 2025年全球白银显性库存仅能覆盖世界1.2个月的消费量，远低于3~6个月的安全边界。英国伦敦白银库 存降至4000吨以下，可交割量不足全球需求的10%；中国白银库存更是降至715吨，创7年来新低；美国 COMEX白银仓单覆盖率骤降至23%，未平仓合约占月产量的比重在9.4%，美国市场白银空头面临挤仓 风险。 【要闻速递】 目前市场的关注焦点在于美联储12月份利率决议是否降息，以及下一任美联储主席的人选到底是谁。对 于前一个问题，目前的市场预期较为一致，也就是本月10日美联储大概率宣布降息25基点。尤其是昨日 的ADP数据爆冷之后，美联储年内第三次降息几乎已经是板上钉钉。对于后一个问题，目前市场人士认 为，白宫经济顾问哈塞特最有可能成为下一任美联储主席。但是，美国总统特朗普和财政部长贝森特一 直没有明确表态。假设哈塞特当选，他将大概率按照特朗普的要求，持续大幅度降息。这一政策预期对 ...