兴业证券：算力需求持续向上 拥抱AI和存储国产化机会

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，2025年下半年，电子板块收益率呈现显著上行趋势，与之匹 配的是，板块业绩持续向好，其中AI是主要驱动力，自主可控需求强劲，估值也得到扩张。站在当前 时间点，算力需求持续向上，上游材料、存储等供需缺口将进一步扩大。同时，在基础设施大量建设 后，随着模型成熟，端侧AI创新有望加速。 兴业证券主要观点如下： 存储行业供需紧张景气度持续上行，AI成为存储未来需求核心驱动力 海外巨头纷纷转向C端应用，端侧AI创新精彩纷呈 苹果持续加大AI投入，通过自研和外部合作的方式，模型能力不断提升，凭借生态优势，只要模型能 力逐渐接近领先水平，在下一阶段AI生态的竞争中胜率非常大。硬件层面，苹果未来2-3年围绕 iPhone、可穿戴、智能家居将打造非常丰富的产品序列，将成为苹果端侧AI生态的重要构成，实现全 域、全场景的AI体验。随着端侧AI技术越来越成熟，越来越多的大厂在智能+可穿戴设备上发力，眼镜 有望成为未来AI端侧重要载体。 投资建议 1)存储产业链，价格周期和技术周期共振，后续资本开支有望超预期，建议关注拓荆科技、中微公司、 北方华创、中科飞测、芯源微、安集科技、鼎龙股份、广钢气 ...