降息预期下的金银抉择

美联储拿到了12月议息会议前的最后一份就业数据。 12月3日，美国薪资处理机构（ADP）发布报告称，美国11月私营企业就业岗位意外减少。当月岗位数 量减少3.2万个，而此前市场预期增加1万个。11月就业数据的下滑，加剧了市场对美国就业前景的担 忧。 由于美国劳工统计局不会再发布因联邦政府停摆而延误的10月就业数据。因此，ADP数据成为美联储12 月议息会议前的重要参考。 美联储多位官员此前曾公开表示，政策制定将重点聚焦劳动力市场状况，随着11月就业岗位低于预期， 12月降息概率进一步增强。芝商所"美联储观察工具"数据显示，市场预计美联储下周将基准利率下调25 个基点的概率已达89%。 此外，美联储新主席的面孔也逐渐清晰。特朗普表示很可能在2026年初公布下任美联储主席提名人选， 以接替将于2026年5月结束任期的现任主席鲍威尔。据最新消息，美国国家经济委员会主任凯文·哈赛特 很可能获得下一任美联储主席的提名，作为特朗普最重要的亲信，哈赛特若担任美联储主席，大概率将 引导更"鸽派"的货币政策，进而动摇美联储独立性。受此影响，市场对未来一年降息的押注进一步提 升。 在美联储降息预期升温的背景下，近期贵金属延续反弹 ...