内外资共振唱多，保险板块估值修复窗口开启

无独有偶，国内头部券商中信证券也刚刚发布研报，对保险板块表达了极为正面的看法，认为行业正面临重大机遇。中信证券指 出，保险行业已率先从"资产负债表衰退"的悲观叙事中走出，正式确立了良性扩张的周期性趋势。数据显示，保险行业净资产从 2024年初的2.7万亿元快速增长至2025年9月的3.7万亿元，资产负债表呈现出健康的扩张态势。 展望未来，中信证券认为，保险行业的向上趋势将在2026年进一步加强。一方面，分红险作为主力产品将更加畅销，银保渠道在 份额集中和总量增长上仍有巨大空间；另一方面，作为"耐心资本"的主力军，险资将受益于债券利率低位波动和股市慢牛的市场 格局。据其测算，保险业每年面临的增量投资资产与到期再配置资产规模合计高达5万亿元至6万亿元，这笔庞大的资金将为资本 市场提供坚实支撑，同时也为险企自身投资收益带来想象空间。 对于这轮由外资投行点燃的保险股行情，一位资深市场分析师表示，保险行业的基本面改善已经持续了几个季度，但估值一直处 于历史低位。此次报告的核心价值在于，它系统地验证了行业转型的成功，并清晰指明了未来的增长路径，从而坚定了投资者的 看多信念。 他进一步分析道："这不仅仅是中国平安的独立行情 ...