华泰香港市场研究11月精华：三大均衡育新机

来源：市场资讯 （来源：华泰证券研究所） 策略: 港股正在进入布局区(2025-11-23) ▽ 点击一键直达 ▽ 近期市场波动率上升,流动性、情绪和风险偏好是 主要原因。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更 深,当前位置已经开始具备性价比。1)短期资金避 险和高低切可能延续,建议关注今年以来表现排名 靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电。2)8月以 来的第三轮重估中,部分行业涨幅有限但近期跌幅 反而较大,有更大被"错杀"概率,关注电子、医药、 汽车、轻工制造等。3)港股科技近期回调较多,在风 险偏好回落下对正面催化敏感度下降,流动性环境 改善后仍有重估机会。 策略: 高低切下哪些行业还有补涨空间? (2025-11-16) ▽ 点击一键直达 ▽ 上周行业间高低切演绎较为极致,今年以来相对滞 涨的板块上周涨跌幅排名靠前。在盈利数据并未明 显改善的情况下资金提前切换,或因当前流动性承 压、主线不清晰等交易性因素。若资金高低切持续, 短期建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服 务、建筑、纺织服装、家电以及具有防御属性的红利 方向。此外,12月开始港股流动性压力边际暂缓,切 换或难一帆风顺,依然建议均衡配置。 策略 ...