广发策略：牛市产业主线，如何跨年、如何躁动？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：晨明的策略深度思考 在上周周报中，我们讨论了《2026年春季躁动前瞻》，总结了基于历史规律的春季躁动几个关键结论： 春季躁动的强弱由何决定？什么情况下，春季躁动会提前？春季躁动对当年行情，有指示意义吗？春季 躁动期间，业绩增长不重要了吗？业绩雷落地后，是否会演绎"利空出尽"？ 本周我们进一步讨论：如果一轮产业主线已经确立（例如今年的AI产业链），那么相关行业在历史上 的跨年阶段、春季躁动时期，有何表现？ 一、我们再总结一下，岁末年初，指数及风格表现的历史规律： 11月：对机构最不利的一个月已经过去，11月份市场涨跌和基本面关联度最弱，主题活跃、轮动加快。 12月：过去20年，指数在12月涨跌各半，不过基本面定价的有效性较11月增强；风格方面，大盘优于小 盘，红利占优，金融板块涨幅居前，港股红利也迎来一年中日历效应最强的时段。 1月：指数在1月的上涨概率仅43%，小盘股上涨概率仅31%，主要受年报预告压制风险偏好影响。 春节前后、2月：一年当中风险偏好最高的区间，小盘股胜率超过90%，成长风格、电子/计算机/非银等 行业的平均涨幅最 ...