多晶硅：存在情绪利空，建议观望

（来源：果业研究） 来源：果业研究 国泰君安期货分析认为：在利空影响下，下周一多晶硅合约波动将明显放大，关注下方空间。短期建议 观望。 本周价格走势：工业硅盘面价格整体下行，现货价格下跌；多晶硅盘面重心回落，现货报价稳定。 工业硅供给端，周度行业库存继续累库。据咨询商统计，本周西南地区及新疆地区开工减少，整体周产 环减。具体而言，西南地区11月起逐步减产，按照枯水期电价折算西南枯水期成本在10000-10500元/ 吨，枯水期当地开工持续性回落。月度来看，12月份上游西南减产幅度增加，虽新疆部分工厂有复产但 相较于西南减产体量较少，使得整体11-12月产量环比减少。库存来看，SMM统计本周社会库存累库0.8 万吨，厂库库存累库0.3万吨，整体行业库存累1.1万吨，后续关注期货仓单的注册情况。 工业硅需求端，下游刚需偏弱格局。多晶硅视角，短期硅料周度排产有所增加，后续关注减产情况。有 机硅端，本周有机硅周产降低，多家有机硅单体厂降负荷运行。据称有机硅企业联合于12月起减产挺 价，不过偏自律行为，实际落地性仍有待核实。有机硅短期报价提升，考虑到当下需求淡季、有机硅库 存偏高，挺价逻辑尚难走顺。铝合金端，铝合金锭厂 ...