国泰海通：中国股市将进入跨年攻势 迈上新高

来源：一观大势 作者：方奕/郭胤含/李健/苏徽 核心观点：在较长时间横盘震荡后，中国股市将进入跨年攻势。12-2月是中国政策、流动性、基本面向 上共振的窗口期，指数有望迈上新台阶，看好科技/券商/消费。 摘要 ▶重振旗鼓：中国股市将向上迈出新台阶。11月24日上证指数跌至3800点悲观之际，国泰海通策略作出 重要研判"关键位置：进入击球区，步出先手棋"，表态看好科技/券商/部分消费。近期，中国股市开始 企稳反弹，12月5日券商/保险拉升，激活市场人气。对后市，我们认为在较长时间的横盘整理后，中国 股市将进入跨年攻势，指数将向上迈出新台阶：1）经济工作会议临近，2026年是十五五开局之年，经 济日报金观平12月7日指出"宏观政策不能松劲，要以更加积极有为的实招硬招，持续助力经济发展"， 我们预计广义赤字有望进一步扩张，经济政策有望更加积极。2）考虑近期走弱的房地产销售面积，若 美联储12月降息，当下人民币稳定升值也为2026年初中国宽松货币提供有利条件。3）国家金融监管总 局下调保险公司权益入市风险因子；继2014/2019/2024年后，证监会再度表态，适度拓宽资本空间与杠 杆上限；改革提振中国市场风险偏好。 ...