雪天盐业(600929)：拟收购控股美特新材 加码新能源、新材料赛道布局

钴酸锂价格触底反弹，美特新材有望增强公司盈利能力。当前美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极 材料和钠电正极材料等，2024 年实现营业收入6.29 亿元、净利润359.74 万元。2025 年前三季度，美特 新材实现营业收入6.40 亿元、净利润3560.96 万元，接近去年全年净利润的10 倍。业绩大涨的主要是因 为公司核心产品钴酸锂的价格在快速反弹。据百川盈孚数据，截至2025 年12 月5 日，钴酸锂市场均价 38.1 万元/吨，较年初增长176.29%。预计美特新材能够有效提升公司主营业务收入和利润规模，提高公 司盈利能力和市场竞争力。 投资建议：公司明确沿核心主业盐及资源进行延链补链强链，构建"聚焦资源、以盐为轴、一体三翼、 两轮驱动"的新产业格局。我们预计公司25-27年归母净利润分别为0.41、1.54、3.05 亿元，同比增速 为-86.42%、+273.33%、+98.13%，首次覆盖，给予"推荐"评级。。 风险提示：1.产品价格下行风险；2.资产收购不及预期；3.原材料价格波动；4.新项目回报不及预期等。 事件：据公司公告，公司拟购买控股股东湖南盐业集团控制的美特新材41%的股权，本次收购 ...