春季躁动行情或提前至12月中下旬启动！机构：关注港股TMT超跌反弹机会

上周末机构密集发布一周策略，普遍看好"春季躁动"行情可能提前发动，成长和周期是高胜率的板块风 格。 华西证券（002926）表示："近期A股成交持续缩量和期权隐含波动率降至低位，意味着市场正在等待 新的主线指引，后续中央经济工作会议或成为跨年行情启动的关键政策窗口。" 流动性方面，华泰证券认为，"在美联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下，资金面环 境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一步打开险资配 置权益资产空间"。 国联民生（601456）证券提示，"微软、亚马逊和阿里巴巴的三季度财报显示，云收入均录得20%以上 增速……AI的产业发展仍处早期，AI相关板块的市场表现仍有安全边际。宏观层面，流动性仍有支 撑。微观层面，龙头公司财务状况更优，估值亦未到极端。短期留意港股日历效应，关注科技超跌反 弹。" 华夏基金数量投资部也看好港股科技左侧布局机会，历史上恒生科技在一季度表现普遍较好。与A股相 比，港股TMT板块估值明显更低，目前港股通科技PE估值26.2倍，位于近10年的40%分位数；与美股相 比，目前仍有不小差距(26倍vs36倍)南向资金创纪录流入背景 ...