跨年行情有望徐徐展开

｜2025年12月8日星期一｜ NO.1中信证券：库存拐点已至年内LME铜价有望加速迈向12000美元/吨 中信证券发布研报称，11月中旬以来库存拐点已现，叠加降息预期和国内减产发酵，年内LME铜价有 望加速迈向12000美元/吨。展望明年，"美铜囤货"与"国内减产"的双重叙事有望加速共振，供给缺口有 望拉阔60%，预计12000美元将成为铜价的崭新起点。全面推荐铜板块配置。 信达证券（601059）研报指出，9月以来市场缩量的内在原因是消化高换手率和部分板块交易拥挤，目 前这两个原因均有所缓和。本轮缩量震荡时间偏长，主要原因或在于当前市场资金面中，稳定的买入力 量更多在于中长期资金和产业资本，局部板块快速轮动的行情较难驱动居民资金大幅流入。另外也有年 底存量机构行为趋于稳健以及预期扰动下部分止盈资金离场的影响。但该机构认为当前时点可以保持乐 观。一方面，牛市中低成交量不是利空信号，事后来看，成交量低点大多情况下是牛市中较好的买入时 点。2005-2007年和2019-2021年，牛市中的调整或震荡期，成交量往往会快速萎缩。事后来看，成交量 低点通常也是市场阶段性低点。另一方面，历史上跨年行情启动之前，市场大 ...