立达信“股价过山车”背后：代工依赖难破，自主品牌待突围

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券之星 近日，智能照明企业立达信（605365.SH）的股价走势有如"过山车"。在发布三季报后的三个交易日， 公司股价上扬逾20%，触发异常波动警报。直至实控人姐姐李春华抛出减持计划，此前涨幅尽数回吐， 市场情绪降温。12月以来，公司股价再度走高，六个交易日涨近15%，截至12月8日收盘，公司股价再 度站上20元/股。 值得一提的是，表面热闹的异动上涨背后，是一份"增收不增利"的业绩单。前三季，立达信在营收近乎 零增长的同时，归母净利润同比锐减超五成。更值得警惕的是，公司经营性现金流净额同比暴跌 96.16%。 从更长的时间维度观察，证券之星注意到，立达信主营业务表现持续波动，扣非净利润呈现"一年增一 年减"的不稳定态势。其根源或在于"品牌与代工双主业"战略尚未真正落地。公司仍高度依赖出口代工 业务，贡献约八成营收，而被寄予厚望的自主品牌经过多年培育，收入贡献仍不足两成，难以支撑持续 增长。 更让市场担忧的是，在行业加速智能化的背景下，立达信研发费用却出现同比下滑。这一举措与其宣称 的科技公司定位明显相悖，引发市场对其未来产品竞 ...