债券交易员逆势而为美联储政策，华尔街激辩背后逻辑

债券市场对美联储降息举措的反应极为反常。从多项指标来看，这种 "美联储降息、国债收益率却走 高" 的背离现象，自上世纪 90 年代以来从未出现过。 这一背离背后的深层原因引发了激烈争论。市场观点众说纷纭：乐观者认为，这是经济有望规避衰退的 信心信号；中立派则指出，市场正回归 2008 年金融危机前的常态；而所谓的 "债券义警" 们则将矛头指 向最受诟病的症结 —— 投资者正对美国能否遏制持续膨胀的国债规模丧失信心。 但有一点毋庸置疑：债券市场并不认同唐纳德・特朗普总统的观点。特朗普曾提出，更快的降息节奏将 推动债券收益率下行，进而拉低抵押贷款、信用卡及其他各类贷款的利率水平。 眼下，特朗普很快就能提名人选接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔。雪上加霜的是，美联储还面临这样一 种风险 —— 若屈从于政治压力而采取更激进的宽松政策，其公信力或将大打折扣。这一做法反而可能 火上浇油，加剧本已高企的通胀，进一步推高收益率。 "特朗普政府的第二任期，核心目标之一就是压低长期收益率。" 伦敦标准银行 G10 货币策略主管史蒂 文・巴罗表示，"但让政治人物进驻美联储，根本无法实现债券收益率下行的目标。" 美联储于 2024 年 9 ...