Moneta Markets外汇:日元加息阴影下的比特币

12月8日，在展望日本央行（BOJ）即将进行的加息之际，市场再度掀起有关"日元大幅走强、套利交易 崩盘、比特币承压"的讨论。然而，从Moneta Markets外汇的角度来看，这类担忧更多源于对市场结构 的误读。Moneta Markets外汇表示，当前投机者对日元依然维持净多头配置，这事实上限制了日元出现 突发性急升、并引发大规模套利交易平仓的空间。同时，多数与加息相关的冲击早已反映在日本债券收 益率上，真正需要警惕的或许另有所在。 综合来看，BOJ的加息确实可能带来波动，但大概率不会重演2025年8月的极端情景。投机者仓位、收 益率结构以及利差环境都表明市场已经提前为此做好准备，Moneta Markets外汇认为后续调整将趋于渐 进式，而非断崖式冲击。 经典套利交易与市场情绪的背景 要理解这一轮担忧，必须先回顾日元套利交易如何在过去数十年影响全球市场。 所谓日元套利交易，是指投资者以极低的融资成本借入日元，再将资金投入高收益资产，由于长期低利 率环境存在，投资者常将资金配置到美股科技板块或美国国债等资产中。正如Schwab曾表示，"做多科 技、做空日元"一度成为全球投资者的经典组合。随着BOJ被认为将结 ...