泡泡玛特股价跌幅超8%，业内提醒单一IP依赖等风险

图片来源：Wind 2025年第三季度，泡泡玛特整体收益同比增长245%-250%。具体来看，中国收益同比增长185%-190%， 海外收益同比增长365%-370%，其中亚太同比增长170%-175%；美洲同比增长1265%-1270%；欧洲及其 他地区同比增长735%-740%。同期，泡泡玛特线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增 长300%-305%。 然而，业绩上涨股价却下跌。财报发布当日，泡泡玛特股价报收250.4港元/股，跌幅8.08%，市值一天 内蒸发295.46亿港元，缩水至3362.73亿港元。 国海证券针对泡泡玛特所发布的研报中指出，其多维度运营IP并变现。且产品品类扩张逻辑持续验证， 海外市场表现持续超预期。但需警惕"IP续约不及预期""单一IP依赖"的风险，此外，还包括供应链供货 及质量控制、人力/租金/营销成本增加、市场竞争加剧、估值中枢下移、海外扩张不及预期等。 12月8日，泡泡玛特（09992.HK）股价单日跌幅超8%，创近8个交易日新低。截至收盘，股价报200.4港 元，较8月高位以来跌近40%，市值蒸发逾1600亿港元。 值得注意的是，市场看空情绪持续升温 ...