港股概念追踪 | 全球供应紧张引爆铜价新一轮上涨行情 关注国内铜矿龙头(附概念股)

国际方面，全球铜矿供应的"长期缺口"已从预期转为现实，智利Codelco2025年产量预计同比下降3%， 老旧矿山品位下滑、投资不足导致产能增长停滞；印尼出台精矿出口限制政策，非洲铜矿项目因政局动 荡开发滞后，全球铜矿新增产能增速不足2%，远低于需求增速。而Codelco对欧美买家的长单升水飙 升，进一步凸显全球铜矿"卖方市场"格局。 此外，美联储12月降息预期升温，且特朗普阵营的哈塞特大概率当选新一任美联储主席，这也将提升特 朗普政府对白宫的控制力，增强市场对2026年美联储流动性宽松的预期，也有利于铜价的上涨。 国内方面，中国有色金属工业协会明确表示，已叫停约200万吨铜冶炼违规产能，CSPT成员企业达 成"2026年减产10%"共识。更关键的是，铜精矿加工费已跌至低于冶炼成本线，导致国内冶炼企业扩产 意愿低迷，矿端紧缺正加速向精铜端传导。 LME数据显示，其注册仓单大幅转为注销仓单，库存降至数月低位，而COMEX库存则持续累积，这种 区域性的库存分化(LME紧张、COMEX宽松)背后，是跨市场套利交易的活跃，进一步印证了全球范围 内可供自由流动的现货铜并不宽裕。期货行业资深人士称，下游企业担心本地无货可 ...