【国泰海通|海外科技】H200解禁速评，利好腾讯/阿里/字节 CPAEX 投资及 AI应用爆发

事件：特朗普今早在Truth Social上宣布，美国将批准英伟达将H200交付给中国的批准客户，相应芯片 销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节，同样的做法也将适用于AMD、英特尔及 其他美国公司。 H200非常有竞争力 -H200是2024年推出，采用台积电4nm工艺，包含六层HBM ，在总处理性能 （TPP） 上超过当前出口 管制阈值近10倍。 -推理端：H200的内存带宽性价比（price-performance）与 B300 相近； -训练段：H200的FP8性价比（price-performance）达到B300的70%。 -H系列依然非常有竞争力，⼤多数近期发布的前沿模型是⽤Hopper 芯⽚训练的（Grok3，Llama4）。 美芯片出口不太可能阻碍国产替代的长期目标，H200准入更大程度是增加中国总算力供给，而非替代 国产化。 【国泰海通|海外科技】H200解禁速评，利好腾讯/阿里/字节 CPAEX 投资及 AI应用爆发 事件：特朗普今早在Truth Social上宣布，美国将批准英伟达将H200交付给中国的批准客户，相应芯片 销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲 ...