高低切？证券保险为何是备受重点关注的方向？

2025年A股"高低切"趋势最近在演绎，前期高景气成长赛道（如AI、国产算力）拥挤度攀升、机构持仓接近历史极值，资金再平衡需求推动低估值顺周期资 产成为配置核心。其中，证券与保险行业凭借"业绩增长确定性强+估值安全边际充足+资金持续流入"的三重核心优势，成为兼顾稳健性与收益性的优选配 置方向。下文将从市场逻辑、行业价值、配置工具及实操策略四方面展开分析，为投资者提供清晰、严谨的决策参考。 一、当前资金有高切低的信号 用一段话说完：行业收益分化触发极值信号+AI持仓到达高位水平+非银板块处于低估且待涨的状态。 （一）高景气赛道拥挤度已达风险阈值 当前主动偏股基金对AI板块的持仓占比超40%，接近 2017-2021 年 "茅指数" 行情的历史极值（44.8%）；同时，行业间收益分化、成长风格与价值风格的分 化程度，均攀升至过去3年90%以上分位（经MA5平滑处理）。高位板块增量资金承接能力边际减弱，回调风险逐步累积，资金亟需寻找"低拥挤、高安全 垫"的替代方向。 图：AI 与泛新能源、茅指数三轮机构持仓对比 图：今年以来涨幅较小，估值分位数仍在历史40%分位数以下的行业集中在顺周期资产方向 在资金"弃高就低"的 ...