中银国际：服务消费迎利好 重视社服行业景气回升

智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，旅游业绩表现整体稳健局部分化，总体成长性放缓，该行预 计后续将延续此态势。当前餐饮市场竞争从价格战逐步走向理性，客单价逐步趋稳。免税行业当前经营 状况出现边际改善，政策端利好持续加码，龙头免税商优势凸显。服务消费成为扩大内需新引擎，政策 端利好不断释放。板块基本面筑底，随着行业供给持续提质升级，看好需求端逐步回暖带来的细分行业 的景气上行，维持行业强于大市评级。 中银国际主要观点如下： 旅游：休假制度再优化，关注外延增量与跨境游机遇 国内出游人次稳定增长，消费力释放仍有不足;跨境游受益于免签利好和运力修复日益火热。个股业绩 表现整体稳健局部分化，总体成长性放缓，该行预计后续将延续此态势。展望后市，26年春节迎来超长 假期，各地逐步落实春秋假，休假制度再优化有望继续推升出游热情。景区层面，建议关注供给侧有项 目储备、中长期成长逻辑明确的企业，包括长白山、黄山旅游、丽江股份等。旅行社层面，国内游景气 度延续，出境游市场持续修复，入境游有望贡献新增量。建议关注岭南控股、众信旅游、中青旅。互联 网大厂入局OTA行业导致竞争加剧，但当前龙头企业在酒旅资源方面护城河较深，且积极布局 ...