OEXN:2026贵金属市场展望

12月9日，2026年下半年，央行购金、对财政主导风险的担忧以及稳健的投资需求，将可能推动黄金价 格进一步上行。OEXN认为，相比之下，白银在主要需求领域可能会出现放缓，但仍可能跟随黄金走势 上扬。根据Heraeus的分析，贵金属价格在2026年初阶段可能仍将承压，下行趋势至少会持续一段时 间。市场此前经历了快速上涨，黄金和白银创下历史高位，而铂族金属（PGM）价格也达到多年来的 峰值，因此价格需要经过一定的整理和消化期。OEXN认为，黄金可能在下半年重新获得动力，但价格 在恢复上涨前仍可能经历数月的横盘整理。 在投资需求推动价格上涨的同时，实物金属流向市场的变化也对流动性产生了影响。例如，Heraeus表 示，流向美国的金属数量影响了市场供需平衡，同时也存在关于部分PGM可能被征收关税的不确定 性。OEXN认为，央行持续购金将为黄金提供坚实的价格支撑，尤其是在利率保持低位、实际利率可能 下降的环境下。白银的高价则抑制了部分工业和消费需求，但若黄金价格持续上涨，白银仍有望跟随其 趋势上行。 尽管铂在2026年的供应偏紧，但需求下降可能导致赤字缩小；钯和铑市场也因内燃机轻型车辆销售下滑 而供应紧张减弱。小型PG ...