新股前瞻|自免赛道再添上市新秀，凌科药业IPO故事的喜与忧

近日，一家深耕自身免疫及炎症疾病领域的创新药企正式叩响港交所大门。凌科药业(浙江)股份有限公 司(简称"凌科药业")向港交所主板递交上市申请，中信证券、建银国际担任联席保荐人。 核心产品已进入Ⅲ期临床 公开资料显示，凌科药业是自身免疫及炎症疾病的创新差异化小分子抑制剂的领先开发商。该公司的临 床管线主要集中于Janus激酶-讯号转导及转录激活因子(JAK-STAT)的信号通路。 智通财经APP了解到，公司目前处于商业化前期阶段，尚未实现产品销售收入。财务表现方面，公司在 2023年、2024年及2025年前三季度分别实现营业收入2057.3万元、1697.8万元和5478万元(单位为人民 币，下同)，收入主要源于合作授权与研发服务。然而，同期净亏损分别达到2.6亿元、3.12亿元和1.45 亿元，累计亏损额已达7.17亿元。值得注意的是，2024年亏损同比扩大，主要系LNK01001推进Ⅲ期临 床导致研发开支大幅增加。截至2025年9月30日，公司累计亏损总额已攀升至11.033亿元。 研发投入持续处于高位，报告期内研发开支分别为1.86亿元、2.23亿元和1.21亿元，反映公司仍处于"以 研发驱动价值"的关 ...