杨德龙：这轮慢牛长牛行情肩负三重使命

临近2025年年底，展望2026年，宏观经济整体将呈现稳中有进的特点。随着稳经济增长的宏观政策逐步 落地显效，2026年我国经济数据预计将有所改善，本轮渐进式牛市行情在2026年也可能进一步延续，从 而形成更强的赚钱效应，让更多投资者通过资本市场获得财产性收入，这有利于拉动社会消费品零售总 额的回升。随着内需增长，物价有望逐步回升，预计2026年CPI将保持正向增长，而PPI也有望逐步实现 从负增长到正增长的转变。这反映出在当前需求不足的情况下，政策方面将更加积极，在财政政策上， 2026年可能会出台更多积极的财政政策来拉动内需，包括拉动投资、促进消费，从而稳住物价、稳住经 济增速。在外贸方面，虽然受到外部环境不确定性的挑战，以及贸易摩擦可能出现的反复等不确定性影 响，我们依然要坚定信心，在出口增速放缓的背景下，通过优化出口产品结构、提升附加值，有望实现 利润增长。 2024年9月24日开始，我国出台了一篮子权益类资产的重磅政策，资本市场也应声而起，开启了这轮慢 牛长牛行情。2025年，上证指数一度突破4000点指数关口，进一步确定了这轮慢牛长牛行情的走势。股 市的回升带来了较强的赚钱效应，也吸引了场外资金入 ...