家族信托立规：涅槃时刻还是洗牌开端？

（本文作者为京华世家家族办公室董事长、北京大学战略研究所特约研究员聂俊峰） 中国本土家族信托业务自2012年萌芽以来正从混沌生长迈向规范发展的重要转折点。近年来因多家信托 公司"爆雷"而导致的"委托人（信托设立人）尚健在而受托人（信托公司）却不久于人世"的怪诞现状， 叠加行业监管与自律新规引发的一场行业大洗牌即将来临。除了规范国内"幸存"信托公司的家族信托业 务，监管者应该考虑打破信托公司对家族信托及相关民事信托的牌照垄断，鼓励商业银行私人银行部门 在账户权益托管、财产信托登记的基础上开展家族（家庭）信托服务，迎接老龄化时代中国财富传承的 时代大考。 中国信托业协会于2025年11月形成的《家族信托业务指引（征求意见稿）》，标志着家族信托业务将告 别监管空白时代。这份行业指引对家族信托的定义、业务边界、信托公司资质和收费原则等核心问题作 出了明确规定。 作为长期服务于高净值家族的财富管理从业者，我认为新规不仅将重塑行业生态，更将重新定义家族信 托的价值主张。家族信托的本质应是传承而非理财，是服务而非销售。《征求意见稿》对家族信托业务 边界重塑：从"单纯赚钱"到"传承守护"——明确划定了家族信托的边界，规定单纯 ...