食品饮料板块抹平2021年以来的所有涨幅，何时反转？

食品饮料为什么连续调整？ 从2021年初开始，食品饮料板块连续调整，持续时间已超4年，筹码进一步出清。接近5年的回调，几乎抹平了 2021年以来 的所有涨幅。 近期在茅台批价下滑的影响下，食品饮料板块又遭遇调整，细分食品指数点位更是接近2019年年底。食品饮料板块何时能 企稳反弹？ 至于调整的原因，期间也有不同的演绎：从估值消化、到外资流出，再到宏观经济磨底期间，物价陷入低价循环，白酒政 务、商务端需求减弱，最后是科技结构性行情下的"冰火两重天"。 当前食品饮料处于什么位置？ 机构仓位方面，截至2025年第三季度，食品饮料行业在公募基金重仓股中的配置比例下降至6.4%，这一比例与2017年时的 水平相近。 估值方面，食品饮料ETF（515170.SH）跟踪的细分食品指数当前PE-TTM为20.15倍，位于近十年5.48%，相当于低于近十 年95%以上的时间，已经大幅偏离均值。 股息方面，食品饮料龙头公司重视分红及回购等股东回报，多数龙头企业股息率在4%以上较高水平。 横向参考其他板块，在连跌3~4年后往往有反转。比如今年涨幅领先的有色金属、化工、电力设备、医药生物等，此前都曾 经连续调整超3年。 | 行业 | ...