降息激辩与黄金新高，方向何在？一份基金经理研判

一、美联储政策：内部分歧加剧，滞胀风险成为核心关切 2025年12月，中信保诚基金经理顾凡丁在投资者分享会中，围绕"美联储降息展望和黄金资产配置"展开 深度解读。会议从美联储政策的内部分歧、黄金的短中长期逻辑，到大宗商品在通胀周期中的配置框 架，层层剖析当前市场核心矛盾与资产布局机遇。以下为分享内容精编： 顾凡丁指出，近期市场对美联储降息的预期呈现"过山车"式波动，其背后是经济数据、政策博弈与政治 压力的多重碰撞： 二、黄金：短中长期逻辑共振，货币体系重塑支撑长期韧性 Q1：黄金情绪"过热"，短期如何把握时机？ 针对黄金创历史新高后的配置价值，顾凡丁从三个维度论证其认为黄金仍可能是资产组合中的"压舱 石"： 顾凡丁：短期波动可能放大，或采取"定投+关键事件策略"，在议息会议前后可以根据自身的风险承受 能力并结合自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况分批布局。 三、大宗商品：通胀周期下的战略配置，三层框架精耕细作 Q2：黄金涨幅已高，性价比是否不如白银和有色金属？ 对于大宗商品的配置意义，顾凡丁提出"Why-When-How"三层分析框架： 注：如上内容仅用于展示基金经理的投资思路和当前市场研判，不作为投 ...