贺利氏：贵金属价格或在2026年上半年呈现下行趋势

亨里克 马克思说："贵金属市场可能受到经济增长放缓、地缘政治不确定性以及汽车行业持续变革的影 响。较低的实际利率和持续的通胀可能支撑投资需求，而价格高企和衰退风险可能抑制工业需求。我们 预计2026年上半年贵金属价格波动较大，一旦盘整完成，将出现更明确的机会。" 中国仍是全球需求趋势中的关键因素。《报告》提到，经济刺激措施可能支撑工业活动，但光伏政策调 整可能使白银需求增速放缓。此外，中国"十五五"相关文件涵盖了推进绿氢和燃料电池技术的举措，这 可能从长期推动钌和铱的需求。 贺利氏贵金属近日发布的《2026年贵金属价格预测报告》（简称《报告》）提到，金、银和铂族金属价 格可能在2026年上半年呈现下行趋势。此前的涨势曾将黄金和白银推至历史高位，也令铂族金属价格创 多年新高，预计贵金属价格将迎来盘整。持续的央行购金、通胀和较低的实际利率等因素可能支撑价 格。不过，工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大的下行压力。 贺利氏贵金属全球交易负责人亨里克 马克思（Henrik Marx）表示："经历如此幅度的价格上涨后，贵金 属价格很可能需要重新定位和盘整。得益于强劲的央行需求和有利的宏观经济环境，黄金预计仍有最坚 ...