“反内卷”背景下落后产能有望加速出清，低费率化工ETF嘉实(159129)聚焦行业投资机遇

东吴证券发布研报称，预计2025-2026年磷矿石新增需求482、612万吨，动储领域为主力。磷矿规划产 能与实际落地产能存在较大差距，主要原因是产能需要爬坡时间，且供给受环保安全事件影响程度较 大。看好兼具磷矿资源与磷酸铁产能的一体化企业。 截至2025年12月12日 10:15，中证细分化工产业主题指数下跌0.77%。成分股方面涨跌互现，蓝晓科技 领涨4.56%，杭氧股份上涨2.61%，和邦生物上涨1.36%；多氟多领跌，天赐材料、新宙邦跟跌。 伴随2025年以来行业资本开支增速显著下降，叠加"反内卷"有望助力供给端协同及落后产能出清，而内 需有望进一步复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化工品有望逐步复苏。出口方面，国内化工品具备成 本优势和性价比，国内轮胎依托性价比优势仍有望持续提升全球份额。高股息资产方面，伴随资本开支 下降等，主动分红意愿和能力或提升，磷资源有望维持至少3年高景气。 化工ETF嘉实(159129)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，聚焦行业"反内卷"背景下新一轮景气周 期。 场外投资者还可以通过化工ETF联接基金（013527）关注化工板块投资机遇。 数据显示，截至2025年11月28日 ...