山水节能定向发行存多处不公：小股东权益遭多重侵犯

近日，湖南山水节能科技股份有限公司（证券简称：山水节能，证券代码：430573）披露股票定向发行 说明书，拟向44名特定对象发行90万股股票，募集资金405万元。然而，这份发行方案中暗藏多项侵犯 小股东利益的条款，让本就处于弱势地位的中小投资者权益面临多重挤压。 （来源：数据GO） 一、剥夺优先认购权，小股东丧失公平参与机会 根据《全国中小企业股份转让系统股票定向发行规 则》第十二条规定，发行人应当在股东会决议中明确现有股东优先认购安排。但山水节能第五届董事会 第四次会议审议的方案中，明确不对现有股东进行优先认购安排，该议案尚待股东会审议通过。公告显 示，公司目前有39名在册股东，其中前三大股东瞿英杰、德浩投资、瞿思危合计持股比例高达 99.93%，其余36名小股东合计持股仅0.0678%。在控制权高度集中的背景下，这一决策实质上剥夺了小 股东按持股比例认购新股的法定权利，让小股东失去了通过认购新股维持股权比例、避免权益稀释的唯 一途径，完全将小股东排除在本次发行之外。 二、发行价显著低于市场均价，权益摊薄效应凸显 本次定向发行价格定为4.50元/股，虽略高于2025年6 月30日的每股净资产4.39元，但与 ...