中加基金固收周报|市场情绪偏低，聚焦科技

市场回顾 上周A股主要指数涨跌不一，量能持续降低。 A股主要指数周涨跌幅（%） 资料来源：wind；统计区间：2025/12/01-2025/12/05 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：wind；统计区间：2025/12/01-2025/12/05 宏观数据分析 日本央行行长植田和男12月1日暗示本月晚些时候可能加息，这一表态释放了强烈的鹰派信号，日央行 将在12月18-19日举行货币政策会议，届时加息成为大概率事件。日本在"失去的30年"以来，一直维持 低利率甚至0利率状态，日元也因此成为国际货币套利交易中重要的组成部分。日本当前经济有复苏苗 头，工资持续上行。弱势的日元汇率带来了输入性通胀压力，日央行顺势开始试探加息收紧流动性。国 际市场在日央行表态后对潜在的流动性收紧进行了一定定价但幅度有限，且随着美股小非农不及预期、 美联储换届人选基本确定、特朗普账户支持美股等催化进一步被冲淡。市场的关注点集中于弱美元。后 续需观察日元汇率和日债收益率等指标走强的持续性，再行判断真正影响。 市场上周震荡反弹，资金面层面，市场量能偏低，多种技术指标偏弱，融资数据有好转。 短期观点 年底临近，机构资金活跃度低，市场 ...