【e公司观察】理性看待摩尔线程掀起的“情感估值”

12月11日晚间，摩尔线程曾提示风险称，公司股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅。股价可能存 在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。 不过，摩尔线程昨晚的风险提示中亦强调，公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进 行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存 在一定的差距。 从市场表现看，上市6天，相较发行价114.28/股，摩尔线程股价期间最高涨幅723.49%，股价一度触及 941.08/股，对应总市值曾突破4400亿元。最新股价仍位居A股第三，仅次于贵州茅台（600519）与寒武 纪。 拆解该股前期走强原因，产业层面，在全球科技竞争日益激烈的背景下，先进AI算力已上升为关乎国 家发展主动权的关键战略资源。对应A股市场，从事AI芯片（包含GPU、ASIC等）及相关产品的研 发、设计，并能实现软硬件协同、训练推理融合的公司仍是稀缺标的，极易受到资金追捧。例如，随着 寒武纪的产品已持续在运营商、互联网等多个重点行业规模化部署。去年和今年，该公司股价分别上涨 387.55%、104.26%，目前市值约5667亿元。 再看头顶" ...