从“75亿理财”争议，看懂中国芯片公司的真实生存法则

当国产GPU第一股摩尔线程披露将对最高75亿闲置募集资金进行现金管理时，"不搞研发搞理财"的尖锐 质疑随之而来。但事实，往往比情绪更复杂。我们或许不该急于下结论，而应先看懂这背后的产业逻 辑。 财务操作背后，是芯片业的长周期投入 来源：市值风云 一则看似平常的财务公告，意外地揭开了公众对芯片行业认知的隐秘断层。 一切误解的根源，或许始于对芯片研发特性的陌生。 设计一颗高端GPU，是一场以"年"为单位的漫长征程。从定义、设计、流片到反复验证，每一个环节都 需巨额资金支撑，且支付节点分散。这意味着，一笔募集资金不可能在到账当天就"烧完"，必然存在按 项目进度分批支付的"时间差"。 在这段"时间差"里，让巨额资金在账户中静止，反而是对资金效率和股东权益的漠视。摩尔线程在公告 中强调的投资标的——如协定存款等，本质是"类活期"的超短期现金工具，核心诉求是安全与随取随 用，而非博取高收益。这是一种全球科技公司通行的、教科书级的资金管理方式。 解读公告的关键：区分"授权上限"与"实际使用" "75亿"之所以引爆关注，源于一个常见的理解偏差。 公告中明确，75亿元是股东大会批准的现金管理额度上限，绝非已划拨理财的具体金额。 ...