非银存款增长打破年内规律，11月居民存贷数据透露哪些信号？

整体数据不及预期，企业部门依然发挥信贷投放"压舱石"作用，居民部门信贷需求在11月进一步走弱。 11月金融数据显示出企业票据冲量、居民需求疲软、对公信贷投放季节性回升的显著分化特征。 当月新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元，不及市场预期。结构上，企业部门虽发挥"压舱 石"作用，但主要依赖票据融资和短期贷款拉动，中长期贷款同比少增；居民部门信贷需求进一步走 弱，贷款减少2063亿元，同比多减4763亿元；与此同时，M1-M2负剪刀差扩大至-3.1%，非银存款增长 年内规律也被打破。 居民短贷、中长贷双弱 数据显示，11月新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元，显著低于市场预期。票据融资增加3342 亿元，同比增加2119亿元，环比减少1664亿元。票据冲量背后，是信贷需求的持续疲软以及实体有效融 资需求的不足。 尽管整体数据不及预期，但企业部门依然发挥信贷投放"压舱石"作用。11月企（事）业单位贷款增加 6100亿元，同比增加3600亿元，环比增加2600亿元。其中，企业短期贷款增加1000亿元，同比、环比分 别增加1100亿元、2900亿元；企业中长贷增加1700亿元，同比减少400亿 ...