传统主业筑基 打造产业投资“第二曲线”

在水泥行业步入存量竞争的当下，上峰水泥的ROE（净资产收益率）连续五年行业领先，这并非规模扩 张的结果，而是一场深刻的效率革命。 公司依托长三角区位优势、自有石灰石矿山、长江码头直达的物流体系，构建起成本护城河。上峰水泥 董事长俞锋在接受中国证券报记者专访时直言："水泥业务是我们的现金流堡垒，但绝不盲目扩张。"俞 锋这样解释公司近年来的发展脉络：主业做"现金牛"，投资当"探路者"。这一定位的核心逻辑是：在行 业减量时代，通过极致运营效率维持造血能力，为战略转型储备弹药。 ● 本报记者 何昱璞 近年来，上峰水泥作为产业投资界翘楚在资本市场频频出圈。其投资的晶合集成2023年在科创板成功上 市，2025年，该笔股权投资成功退出。2023年至今，公司陆续有参投项目成功登陆科创板。2024年公司 股权投资业务对净利润贡献的比例超过22%，五年累计盈利5.3亿元。 "早在2020年，公司就开启了对半导体产业系统性、全链条的投资布局。"俞锋表示，这并非财务投机， 而是一场认知先行的战略渗透。截至2025年10月，公司在新经济领域累计投资额已超过20亿元，涉及项 目近30个，其中半导体企业达20家。 值得注意的是，在半导体 ...