中金：电网和工控行业稳健向上 重点关注结构性机遇

风险 电网投资不及预期；宏观经济波动；新兴行业发展节奏不及预期；国际贸易政策变化和汇率波动风险。 工控：整体需求稳健，仍然看好结构性增长的市场机会。从需求与库存来看，市场整体呈现温和回暖； 今年以来储能等新能源行业相关需求高增带动OEM反弹，展望明年我们认为结构性增长仍然为当前市 场的主要驱动力。 AIDC：看好强弱侧电源等高斜率方向。强电侧，功率密度升级驱动800V直流供电方案趋势明确，我们 看好HVDC/巴拿马电源/SST渗透率有望逐步提升，关注兼具技术+渠道的头部厂商布局进展。弱电侧， 我们看好服务器电源持续升级迭代有望大幅提升产品ASP，电源厂商有望持续受益于Power Rack的迭代 变化。 出海：把握全球电力大周期下电力设备出口机遇。我们认为，在负荷增长、煤电/核电退役、风光占比 提升的大背景下，全球多地区缺电风险抬升，全球迎来电力投资大周期。今年以来中国变压器出口高 增，我们持续看好中国电力设备企业海外布局加码，盈利弹性释放；燃气轮机、SOFC产业链迎来出海 突破机遇。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，电网和工控行业2025年整体表现稳健向上，重点关注结构性机 遇。电网方面，国内电网投资景气 ...