海通国际：AI缺电瓶颈日益突出 关注全球能源格局下煤炭资产价

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，11月以来国内煤价结束上涨转入理性回落态势，后续煤价止 跌核心看后续冬季需求，若是12月-1月气温下滑超预期，可能短期推高居民用电需求，带动电厂耗煤量 上升，进而使得煤价止跌。从全球能源格局看，煤电的压舱石地位短期难以动摇，建议关注泛电力相关 资产的长期机会。 截至2025年12月12日，京唐港主焦煤库提价1650元/吨(0.0%)，港口一级焦1686元/吨(-3.2%)，炼焦煤库 存三港合计301.0万吨(3.8%)，200万吨以上的焦企开工率为73.16%(-0.68PCT)。 澳洲纽卡斯尔港Q5500离岸价下跌8美元/吨(-8.8%)，北方港(Q5500)下水煤较澳洲进口煤成本低14元/ 吨；澳洲焦煤到岸价224美元/吨，较前一周上涨3美元/吨(1.4%)，京唐港山西产主焦煤较澳洲进口硬焦 煤成本低166元/吨。 标的方面 从板块角度，依然建议重点关注红利核心中国神华(601088.SH,01088)、陕西煤业(601225.SH)、中煤能 源(601898.SH,01898)；继续关注兖矿能源(600188.SH,01171)、晋控煤业(601001.SH)。 ...