长城基金汪立：布局春季行情，关注三大方向

上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费回调。AI相关的光模块/光芯片进一步走强，可控核聚变 与数据中心电力大涨，智能电网等绿电消纳相关热度提升，商业航天延续高热度；炭黑/磷化工/甲醇和 地产/家纺等表现落后。 国内方面，上周中央经济工作会议举行，中央提出做好新形势下经济工作的五点新的认识和体会，确定 了八项重点任务。会议明确"不断巩固拓展经济稳中向好势头"，并提出财政政策"更加积极"与"内需主 导"，"推动投资止跌回稳"，房地产"去库存"。中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策， 继续实施"国补"与靠前实施"十五五"重点项目，实现"十五五"良好开局。 从宏观数据来看，11月国内核心CPI同比维持高位，PPI同比降幅扩大；社融数据延续此前财政支撑走弱 和私人信用疲软的格局；出口动能修复但基数将升。具体来看： 11月CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2%，CPI主要受到食品、消费补贴政策及金价上涨推动， 国际油价下行对PPI价格形成压力，下游耐用品消费价格仍然偏弱。财政支撑走弱和私人信用疲软， M1-M2缺口在11月迅速扩大，但后续M1仍有边际企稳的可能。11月美元计价的中国出口增速5.9 ...